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第三，无论投资者赚或赔，都必须缴纳股票印花税，这有失公平。由于小散习惯高频率换手短炒，交易换手频率越高，则税负越重，这会加重“小散”的交易成本及负担。第四，与股票印花税相比，开征资本利得税则更科学、更合理。因为资本利得税只对投资者全年炒股净所得征税，而且往年炒股亏损还可以累积冲销当年炒股净所得，再加上资本利得税可以设置起征点与免征额，因此，大多数散户基本上没有资格缴纳资本利得税。相反，只有获暴利的牛散与机构才是真正的税负承担者。这是一个“均贫富”的税种，或者说，这是一种富人税，大多数小散达不到纳税门槛。

鲍威尔认为 “公司债务与GDP的比率大约是经过近十年经济扩张后人们的预期水平（the ratio of corporate debt to GDP is about where one might expectafter nearly a decade of economic expansion）：它远高于其趋势，但尚未达到20世纪80年代末或90年代末的峰值。此外，近年来的上升趋势似乎与企业资产相对于GDP的增长大体一致。”

美国总统特朗普周二在伦敦出席北约会议，他在新闻发布会上发表的讲话令美股承压下挫。他说，关于贸易谈判的结束时间，他没有“最后期限”。“从某些方面来说，如果你想知道真相，我认为最好等到大选之后。但是我不会这么说，我只是这么认为，”特朗普说。尽管特朗普过去曾发表过类似的评论，但分析人士表示，市场对有关贸易谈判的重要消息与评论仍然高度敏感。自10月初以来，市场对达成贸易协议的前景感到高度乐观，同期美股也屡创新高。

原油技术面日线图上看，周一早间高开高走，使得修复被打乱，但目前油价依旧受阻于60附近的压制，没有消息面的利好延续的话，空间上相对会受限，进入技术面的整理拉锯。油价升穿上轨后短线有回落迹象，布林带呈缩口状态，而原油回落支撑在58.5-58.2区域，这也是上周五的收线位置；因此操作上日内原油走势先看回落调整，缺口回补完成后再顺势布局多单。

除了私人部门杠杆对利率的影响，我们的分析还缺失一环——政府部门杠杆。政府部门杠杆杠杆如何变化？首先关注于美国政府部门的杠杆是怎么变化的。美国政府部门杠杆有两次明显上升，1981和2007。前者由于里根减税，收入大幅减少；后者则是金融危机，收入大幅减少，同时财政支出增加。

2016-2018年末及2019年6月末，中铝资本资产负债率分别为65.00%、60.24%、68.27%和47.76%。中铝资本表示，因公司主营业务为资金密集型业务，公司的资产负债率处于较高水平，随着未来业务的不断发展，中铝资本资产负债率可能进一步升高。